银河证券逾12亿港元增持李宁公司李宁家族或酝酿新棋局

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　　近日，港股公司非凡领越年内第三次披露增持李宁公司股票的公告。本次增持金额达到5.09亿港元，为三次增持金额之最。非凡领越为李宁家族实际控制的企业，今年以来已累计斥资12.39亿港元增持李宁公司股份。

　　在经营层面，李宁家族近期也是动作频频。无论是携手中国奥委会发布米兰冬奥会中国体育代表团领奖装备，还是旗下瑞典户外品牌火柴棍的加速扩张，在李宁品牌坚持“单品牌”战略的同时，一场新棋局或在酝酿中。

　　年内斥资超12亿港元大举增持

　　非凡领越10月31日晚公告称，该公司于2025年7月17日至10月31日期间，增持3064.65万股李宁公司股份，总价约为5.09亿港元，每股均价约为16.61港元。公开信息显示，非凡领越为李宁及其家族成员实际控制的企业。

　　本次增持前，非凡领越持有3.19亿股李宁公司股份，占已发行股份总数的约12.34%，增持后的持股比例升至13.53%。公告称，增持后，李宁公司继续为非凡领越的联营公司之一，且非凡领越将继续在账目中分占李宁公司的溢利减亏损。

　　上海证券报记者注意到，这已是非凡领越年内第三次披露增持李宁公司股份的公告。今年以来，非凡领越已累计增持12.39亿港元李宁公司股份。非凡领越7月16日晚披露，公司于2025年6月20日至7月16日期间，斥资4.55亿港元增持股份，占李宁公司已发行股份总数为1.11%，每股收购平均价格为15.83港元。公司6月19日披露，其斥资约2.75亿港元增持李宁公司0.70%股份，平均价格为每股15.20港元。

　　对于大举买入的原因，非凡领越表示，考虑到李宁公司的市价及其合理性，认为此收购事项是合适的投资。同时，此举亦可增强集团回报。记者注意到，目前李宁公司的股价正处于近五年来的低谷。

　　李宁家族或酝酿“新棋局”

　　“虽然近年来公司业绩承压，但与同行相比，李宁公司过去三年的股价走势与经营情况并不完全匹配。向外界传递信心，无疑是李宁本人及其控制的企业今年大举增持的理由之一。同时，也不排除后续会有一定的资本动作。”某长期跟踪体育消费领域的机构投资人对记者表示。

　　上半年，李宁公司实现营收148.2亿元，同比增长3.29%；实现归母净利润17.37亿元，同比减少10.99%。近年来，李宁公司的净利润出现一定波动，归母净利润在2021年和2022年连续两年突破40亿元后，出现下滑趋势。

　　李宁品牌正处于新一轮的品牌建设期+产品力夯实期。上半年，李宁品牌跑步、篮球、综训三大运动品类零售流水占比达67%，其中跑步品类实现零售流水增长15%。上半年，李宁专业跑鞋销量突破1400万双，“超轻”“赤兔”“飞电”三大系列跑鞋半年销量突破526万双，综训品类实现零售流水同比增长15%。

　　2025年10月24日，中国奥委会与李宁品牌联合发布2026年米兰冬奥会中国体育代表团领奖装备。在外界看来，借助冬奥会领奖装备秀运动科技“肌肉”，是李宁公司发力户外运动赛道的重要举措。尽管“单品牌、多品类、多渠道”一直是公司的核心战略，但对李宁家族来说，抢占需求潜力巨大的户外运动赛道，仍需多品牌共同发力。

　　2024年6月中旬，非凡领越宣布旗下全资附属公司富团环球有限公司，和莱恩资本将成立合营企业，获得著名户外品牌火柴棍的IP使用权，将该品牌引入大中华区经营销售，此举是李宁家族在户外运动领域对标竞争对手的关键一步。如今，火柴棍正在加速布局。日前，该品牌在成都太古里开设的冰川主题概念慢闪店举行了进入中国后的第一场落地品牌活动，其位于上海的全球旗舰店也在加速推进中。

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